Привет, братва! Сегодня Хомяк полез в российский IT. Казалось бы, сектор мечты: иностранцы ушли, государство помогает, крупный бизнес закупает отечественный софт, а импортозамещение должно было раздать всем по иксам.

Фигушки.

У одних компаний деньги действительно потекли рекой, у других отчёты выглядят так, будто импортозаместили прибыль на надежду. Поэтому сегодня смотрим, кто в российском IT реально зарабатывает, кто просто красиво растёт в презентации, а кто всё ещё пытается доказать рынку, что он не очередная история про «потерпите, скоро полетим».

➡️ Ключевые тренды:

✔️ Импортозамещение остаётся главным топливом. Банки, промышленность, госсектор и крупный бизнес продолжают переходить на российский софт.

✔️ Рынок стал разборчивее. Просто сказать «мы IT» уже не работает. Инвесторы смотрят на прибыль, FCF, дивиденды, долговую нагрузку и способность выполнять прогнозы.

✔️ Крупные клиенты тянут сроки. Высокая ставка и охлаждение экономики бьют по бюджетам. Проекты есть, контракты есть, но часть денег уезжает вправо по календарю.

( Читать дальше )